Мировая экономика
-
22 Февраля 2012
Эксперты Всемирного банка: Кризис дал Европе шанс на вторую молодость
Несмотря на нынешний кризис, история европейской интеграции — это история успеха. Нигде в мире еще не удавалось добиться такого гармоничного сочетания благополучия и солидарности, как в Европе. Возможно, утверждение это и звучит парадоксально, ведь к концу 2011 года объемы многих европейских экономик слегка сократились. Однако экономическое и социальное развитие Европы за последние 60 лет мы вправе называть историей успеха исходя из трех следующих аспектов.
-
22 Февраля 2012
Компании США не берутся прогнозировать свои финансовые результаты в 2012 году
Неопределенность американских компаний относительно будущего своего бизнеса достигла максимального уровня со времен прошлого финансового кризиса. Лишь 20% из 500 крупнейших компаний США делают какие-либо прогнозы относительно финансовых показателей в этом году. Причем большинство из тех, кто пытается предугадать будущее, не ждут ничего хорошего.
Подробнее СвернутьИз 410 компаний, входящих в расчетную базу индекса S&P500, которые уже отчитались за прошлый год, только 86 сделали прогноз по ожидаемой в 2012 году прибыли на акцию. Это минимальный показатель с третьего квартала 2009 года, когда США все еще не оправились от финансового кризиса, свидетельствуют данные исследовательской компании Capital IQ, принадлежащей агентству Standard & Poor’s. Как правило, около трети крупнейших американских компаний сообщают свои ожидания по будущей прибыли ежеквартально. При этом на пике кризиса в 2008 году доля корпораций, пытавшихся хоть как-то сориентировать инвесторов в перспективах своего бизнеса, падала до 15%.
«Мы отмечаем выраженное нежелание компаний быть конкретными в своих прогнозах. Когда они говорили о своих перспективах на 2012 год, они были склонны делать общие комментарии, которые применимы к любой компании в любом секторе», — цитирует The Financial Times аналитика Capital IQ Кристин Шорт. Рост неуверенности компаний в своем будущем начался в конце прошлого года на фоне обострения европейского долгового кризиса и неопределенности экономических перспектив в развивающихся странах.
При этом даже те компании, которые пытаются спрогнозировать свои будущие финансовые потоки, настроены не очень оптимистично. Из 86 компаний, выпустивших свои прогнозы на этот год, 54 ждут ухудшения бизнеса и только 26 рассчитывают на рост показателей. Еще шесть корпораций полагают, что динамика их бизнеса будет такой же, как и в 2011 году. Многие из этих компаний также представили неполные прогнозы, так как не могут предугадать, как, например, отразятся на их бизнесе волатильность валют и колебания цен на сырьевые товары. Так, компания Colgate впервые за 13 лет отказалась сделать прогноз по прибыли в отдельных регионах.
Аналитики считают нежелание компаний делать сейчас какие-либо прогнозы ответной реакцией на макроэкономическую неопределенность. «Макроэкономическая среда сейчас не поддается оценке. Гендиректора не знают, чем обернется ситуация в Европе, гендиректора не знают, столкнется Китай с жесткой или мягкой «посадкой» экономики, гендиректора не знают, какой в конечном счете будет ситуация в американской экономике. Главы компаний чувствуют ровно то же самое, что и все остальные», — сказал стратег Miller Tabak & Co. Питер Буквар. Кроме того, американские компании в последнее время концентрировались на развивающихся рынках, ситуация в которых в меньшей степени поддается прогнозированию, считает эксперт.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
21 Февраля 2012
Акции израильских компаний признаны самыми доходными
Несмотря на вооруженные конфликты с соседями, постоянные вылазки палестинских боевиков, а в последнее время — угрозу войны с Ираном, Израиль сумел не только сохранить высокую привлекательность среди инвесторов, но и стать самым доходным рынком среди развитых стран. За последние десять лет доходность индекса фондовой биржи Тель-Авива TA-25 с поправкой на риск составила 7,6%.
Подробнее СвернутьСогласно расчетам Bloomberg, за десять лет TA-25 по показателю доходности с учетом риска опередил основные биржевые индикаторы других 23 развитых стран, входящих в индекс MSCI World, в том числе гонконгский Hang Seng, инвестиции в который дали скорректированную доходность в 6,7%. Это показатель рассчитывался как общая доходность индекса за последние десять лет, деленная на его волатильность за тот же период. Показатель не учитывает также выплаты компаний своим акционерам. С учетом дивидендов доходность индекса TA-25 (нескорректированная по риску) составила за последнее десятилетие 161%. Это третий результат среди развитых стран после норвежского OBX и гонконгского Hang Seng.
Оба показателя доходности основного израильского индекса тем более примечательны, что зафиксированы в десятилетии, на которое пришлись боевая операция против ливанского движения «Хезболла», конфликт с представителями палестинского движения ХАМАС, а в последнее время обострение противоречий с Ираном, грозящее вылиться в обмен ракетными ударами. Однако, по мнению экспертов, состояние «на грани войны» с большинством соседей давно стало привычно как для самих граждан Израиля, так и для иностранных инвесторов. «Должно произойти что-то большее, чем военные действия, чтобы остановить рост акций. Последняя полноценная война, которая затронула многие отрасли экономики, была в 1973 году. С тех пор масштабы действий были относительно малы», — считает аналитик Excellence Nessuah Investment House Джилад Альпер.
При этом с точки зрения макроэкономических показателей страна выглядит многообещающей для инвестиций. По данным МВФ, в 2011 году ее экономика выросла на 4,8%, тогда как на протяжении предыдущих пяти лет она в среднем прибавляла по 4,2% на фоне устойчивого притока прямых инвестиций и стабильного роста экспорта, который обеспечивает до 40% ВВП. В сентябре 2011 года Standard & Poor’s впервые за четыре года повысило кредитный рейтинг Израиля до А+, отметив экономические успехи страны. Тем не менее, по прогнозу Министерства финансов Израиля, в 2012 году темпы роста национальной экономики замедлятся до 3,2%.
Несмотря на замедление роста экономики страны, эксперты сулят ее фондовому рынку продолжение роста. Отчасти это связано с тем, что 40% ВВП Израиля приходится на экспорт. Кроме того, котировки поможет поддержать растущий интерес к израильским компаниям со стороны иностранных инвесторов. В начале этого года Apple приобрела местного производителя флеш-памяти Anobit Technologies, тогда как IBM собирается купить производителя платформ для смартфонов и планшетных компьютеров Worklight. По итогам января индекс TA-25 уже прибавил 3,1%, что стало для него лучшим началом года за последние 15 лет.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
21 Февраля 2012
ЕС даст деньги Греции, но поставит реформы под свой контроль
Министры финансов зоны евро вчера в Брюсселе согласовывали вопрос о разблокировании Греции второго транша финансовой поддержки на 130 млрд евро. На момент написания номера стороны еще не успели официально объявить о сделке, однако крайне оптимистичные заявления представителей крупнейших экономик Европы исключали возможность провала переговоров. Тем не менее даже в случае получения денег и успешного списания кредиторами львиной части долгов экономические проблемы Греции далеки от завершения. Новый кредит лишь продлит агонию Афин, полагают некоторые эксперты.
-
20 Февраля 2012
Южная Корея начала учения вблизи спорной границы с КНДР
Сегодня Южная Корея начала военные учения вблизи спорной границы с КНДР. По имеющейся информации, маневры должны пройти в районе острова Йонпхендо, который в ноябре 2010 года был подвергнут артобстрелу со стороны Севера. Жителям территорий, расположенных неподалеку, было дано распоряжение спуститься в убежища.
Подробнее СвернутьКак передает РИА Новости, вскоре после того, как Сеул уведомил Пхеньян о начале учений, представители Вооруженных сил КНДР назвали маневры заранее спланированной военной провокацией и предупредили, что Пхеньян применит силу в ответ на нападение на территорию Северной Кореи.
По словам источника Ассошиэйтед Пресс в генштабе армии Республики Корея, жителям территорий, расположенных неподалеку от района проведения учений, было дано распоряжение спуститься в убежища до конца маневров, которые, как ожидается, будут длиться два часа.
23 ноября 2010 года рано утро по московскому времени Южная Корея подверглась атаке со стороны КНДР. Остров Йонпхендо был атакован северокорейской артиллерией, по территории Южной Кореи было выпущено несколько десятков снарядов. Тогда пострадали как и военные, так и мирные жители. Власти Южной Кореи объявили в стране самый высокий уровень военной угрозы.
В этом регионе Желтого моря уже не раз происходили столкновения между военно-морскими силами двух стран. Так, в августе Северная Корея уже открывала артиллерийский огонь в Желтом море. Тогда было выпущено около 110 снарядов. Кроме того, в марте этого года вблизи спорной границы затонул южнокорейский корвет «Чхонан», погибло 46 моряков. Результаты российского исследования этой катастрофы были переданы в Совет безопасности России, но так и не были опубликованы.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
16 Февраля 2012
Греция может поплатиться дефолтом за сравнение Меркель с нацистами
Министры финансов зоны евро отменили намеченную на среду встречу, на которой должен был решиться вопрос о предоставлении Греции 130 млрд евро. Европейские политики говорят о растущем разочаровании в греческих властях и больше не считают непогашение ими своих обязательств катастрофой. Кроме того, главный «кошелек» Европы — Германия — в бешенстве из-за выпадов греков, которые сравнивают Ангелу Меркель с нацистами. Греция как никогда близка к дефолту, полагают экономисты.
-
15 Февраля 2012
Ирландцы ответили на урезание госрасходов рекордно низким числом забастовок
Урезание госрасходов, из-за которого на выходных запылали улицы Афин, в Ирландии вызвало прямо противоположную реакцию. Несмотря на взятый правительством страны курс на жесточайшую экономию, минувший 2011 год ознаменовался в Ирландии рекордно низким в истории наблюдений числом забастовок.
Подробнее СвернутьПо итогам 2011 года социологи отметили самое незначительное за всю историю количество забастовочных человеко-дней. Согласно опубликованным в Дублине официальным данным, экономика страны в минувшем году недосчиталась по причине забастовок всего лишь менее 3,7 тыс. трудодней. Это эквивалентно тому, что 3700 человек отказались от выхода на работу всего лишь день в году. При этом число занятых в экономике страны 1,8 млн человек. Прошлогодний уровень забастовок вдвое меньше показателя 2010 года и почти в 100 раз меньше «достижений» 2009 года, когда из-за протестных остановок производства ирландская экономика недосчиталась почти 330 тыс. трудодней.
Сохранить социальный мир правительству Ирландии удалось в основном за счет обещания проводить реформы без резкого сокращения рабочих мест и зарплат госслужащих. В качестве встречного шага влиятельные профсоюзы госслужащих пообещали в марте 2010 года правительству в Дублине поддержать реформы, согласившись на увеличение продолжительности рабочего дня и принятие программ социальной защиты сотрудников, которым все же предстоит лишиться работы.
Чтобы обеспечить себе получение финансовой помощи от Евросоюза и МВФ, Ирландия, оказавшаяся без денег, вынуждена всячески урезать свои расходы и повышать налоги. Впрочем, тот факт, что правительственная политика реформ до сих пор не вызвала массовых протестов собственного населения, способствовал укреплению доверия финансовых рынков к Ирландии. Это позволило ей в конце января впервые с 2010 года вернуться на рынок госдолга, пролонгировав крупный пакет гособлигаций, — держатели бумаг на сумму 3,5 млрд евро согласились перенести срок их погашения с 2014 на 2015 год.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
14 Февраля 2012
Немецкий бизнес перешел от новогодней депрессии к оптимизму
Индекс деловых ожиданий в Германии, рассчитываемый Центром экономических исследований (ZEW), повторил свой январский скачок наверх и впервые за последние 10 месяцев вышел в положительное значение. Если еще в декабре его значение составляло минус 53,8 пункта, в январе индекс совершил рывок до минус 21,6 пункта, а в феврале поднялся уже до 5,4 пункта.
Подробнее СвернутьПредставленный сегодня показатель оказался заметно лучше ожиданий рынка - консенсус-прогноз аналитиков предполагал, что индекс не поднимется выше минус 15 пунктов.
Таким образом, всего за два месяца настроения немецкого бизнеса изменились с глубокой депрессии до осторожного оптимизма. Сам по себе индекс ZEW является лишь косвенным индикатором, однако такое воодушевление может свидетельствовать о неплохом ближайшем будущем экономики Германии - главного локомотива ЕС.
Эксперты отмечают, что настроения немецких бизнесменов последний раз были столь хорошими в мае прошлого года, перед приснопамятным решением реструктурировать долги Греции. Дальнейшее падение индекса указывало на последующее сокращение экономики - оно действительно произошло в IV квартале, однако оказалось не таким глубоким, как ожидалось.Теперь же уверенность инвесторов и бизнесменов в завтрашнем дне быстро восстанавливается, о чем свидетельствует скачок индекса ZEW почти на 60 пунктов вверх за короткий срок.
"Мощный рост индекса DAX определенно улучшил настроения среди аналитиков. Экономика стабилизируется, и основная причина здесь - лучший, чем ожидалось, рост экономики США. Вдобавок на рынках капитала в последние месяцы воцарилось относительное спокойствие", - цитирует Reuters аналитика HSBC Trinkaus Райнера Санториса.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
14 Февраля 2012
Китай удвоит военные расходы в течение пяти лет
В 2011-2015 годах военный бюджет КНР удвоится и превысит совокупные расходы на оборону всех остальных ключевых государств в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АТР) за исключением США. Последние, напротив, в ближайшие пять лет рассчитывают серьезно урезать военный бюджет.
Подробнее СвернутьВ прошлом году военный бюджет Китая составил 119,8 млрд долл. Прогнозируется, что к 2015 году данная цифра вырастет до 238,2 млрд. долл., сообщила в своем отчете во вторник международная исследовательская компания IHS. В среднем военные расходы в этот период будут увеличиваться на 18,75% в год. В результате расходы Пекина на оборону превзойдут общий военный бюджет всех остальных 12 стран региона и в четыре раза превысят военные расходы Японии, занимающей сейчас по этому показателю в АТР второе место после КНР.
Стремительный рост расходов Китая на оборону наблюдается на протяжении последних десяти лет, отмечают эксперты IHS. В период с 2000 по 2009 среднегодовое увеличение военного бюджета КНР составляло 12%. Данная тенденция обусловлена высокими темпами роста китайской экономики. «Политика Китая в данном вопросе очень последовательна, рост военных расходов Китая на протяжении уже длительного времени соответствует тенденциям экономического развития страны», - заявил Financial Times эксперт Стокгольмского международного института исследований проблем мира Сэм Перло-Фриман.
Дополнительные денежные средства Пекин намеревается потратить на модернизацию армии и ее оснащение более современными видами вооружения. В частности речь идёт об инвестициях в разработку реактивных истребителей пятого поколения и беспилотных летательных аппаратов. Кроме того, вырастут расходы на развитие космических технологий. При этом предполагается сокращение личного состава вооруженных сил Китая, что увеличит расходы на оборону в пересчете на каждого отдельного военнослужащего. Это станет залогом качественного преобразования китайской армии.
Таким образом, Китай стремится постепенно сократить разрыв в уровне военных расходов с Соединенными Штатами, где бюджет в этой сфере на 2012 год равен 531 млрд долл. Потребуется много времени, чтобы КНР удалось вплотную приблизиться к США по объёма военного бюджета, полагают в IHS. Заявленный администрацией Обамы план по сокращению расходов Вашингтона на оборону предполагает снижение военного бюджета на 259 млрд долл. в ближайшие пять лет. Однако даже это не сместит Америку с пьедестала глобального лидера по уровню военных расходов.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
14 Февраля 2012
Парламент Греции одобрил жесткую экономию
Сегодняшней ночью сокрушительная волна беспорядков накрыла греческую столицу Афины, причиной которой послужило принятие закона о новом кредитном соглашении с Евросоюзом и Международным валютным фондом (МВФ). Греческие парламентарии, большинством голосов проголосовав «за», ввели в стране режим жесткой экономики, чем вызвали массу протестов у жителей страны.
Подробнее СвернутьВ ближайшее время Греции будет предоставлен кредит в размере 130 млрд евро, ставший для нее спасительным кругом от грозившего банкротства. Без этих денежных средств страна не смогла бы рассчитаться со своими долгами перед частными кредиторами (не смогла бы заплатить по долгам).
Новый закон предусматривает резкое сокращение расходов и социальных выплат. Меры жесткой экономики, прописанные в соглашении, влекут за собой сокращение 15 тыс. рабочих мест, уменьшение в 2012 году зарплат и пенсий на общую сумму 4,4 млрд долл., сообщает информационное агентство РБК. Так, минимальная заработная плата в госсекторе будет снижена на 22%, а молодым людям станут платить меньше на 32%. К тому же будут понижены пенсии, а многих госслужащих ждут увольнения, уточняется на сайте «Первого канала».
Волна протестов, накрывшая центр Афин, быстро переросла в откровенные стычки с полицией. Агрессивно настроенные демонстранты громили буквально все на своем пути. Греческая столица была охвачена десятками пожаров, множество магазинов было разграблено, пострадали почти все офисные здания в центре города. Даже полицейский участок подвергся силе налетчиков. Мародеры бросили в него две бутылки с зажигательной смесью. Пострадали около 70 человек, в том числе и полицейские, сообщило Министерство здравоохранения Греции.
Как сообщала РБК daily ранее, на прошлой неделе представителям трех крупнейших партий Греции удалось прийти к единому знаменателю в вопросе урезания государственных расходов. До последнего момента камнем преткновения в диалоге политических сил был вопрос реформирования пенсионной системы, который бы позволил бюджету сэкономить около 300 млн евро. В итоге местным властям все же пришлось отказаться от подобного шага, заменив реформу урезанием бюджетов на оборону и прочими сокращениями государственных расходов. Это соглашение уже в 2012 году позволит сэкономить греческому бюджету около 3,3 млрд евро, значительная часть из которых высвободится за счет дальнейшего сокращения бюджетников, уменьшения минимального размера оплаты труда и повышения налогов.
Дополнительные 12 млрд евро Афины планируют сэкономить, убедив ЕЦБ отказаться от получения процентов по принадлежащим ему греческим облигациям. К тому же именно достижение этого соглашения открыло Греции дорогу к получению второго пакета помощи в 130 млрд евро и списанию частными кредиторами 70% долга. Таким образом, Афины сумеют избежать неконтролируемого дефолта по своим долговым обязательствам.
До 2012 года со стороны Греции предусматривалось сокращение всех расходов на 7% ВВП, а также программа приватизации на 19 млрд евро. В текущем году ожидается первичный профицит в размере 4,5 ВВП.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
14 Февраля 2012
ЕС похвалил Грецию, но напомнил, что это еще не конец
Евросоюз приветствовал успешное принятие греческим парламентом нового пакета антикризисных мер, намекнув на то, что это "важный этап" в процессе выделения второй очереди финансовой помощи объемом 130 млрд евро. В то же время в Брюсселе напомнили, что Афинам еще предстоит принять конкретные меры для сокращения расходов на дополнительные 325 млн евро, передает Associated Press.
Подробнее СвернутьЕврокомиссар по экономике и финансам Олли Рен подчеркнул, что греческие политики должны взять на себя ответственность за выполнение условий новой программы финансовой помощи - в частности, зафиксировать в письменном виде обязательства по проведению реформ. Он выразил надежду, что Афины выполнят эти требования до намеченной на 15 февраля 2012г. встречи министров финансов зоны евро.
В случае, если Греция успеет выполнить эти условия, главы финансовых ведомств валютного блока смогут одобрить условия новой кредитной линии, а также обмена принадлежащих частным кредиторам гособлигаций.
Накануне поздним вечером почти две трети депутатов парламента Греции - 199 из 300 - одобрили новые меры жесткой экономии. Новый пакет мер предусматривает сокращение 15 тыс. рабочих мест в бюджетной сфере, снижение в 2012г. пенсий и заработных плат работников бюджета; в частности, минимальный размер оплаты труда будет снижен с нынешних 750 евро до 600 евро в месяц. Всего дополнительное сокращение бюджетных расходов позволит Афинам сэкономить 3,3 млрд евро.
Вслед за этим по столице Греции прокатилась волна протестов против одобренного законопроекта. Свыше 100 тыс. протестующих (в основном молодежь) жгли магазины, кафе и машины, забрасывали страже правопорядка бутылками с зажигательной смесью и вступали с ними в уличные бои. Помимо Афин демонстрации также прошли на острове Корфу и в других городах страны. В результате, по предварительным данным, сгорело несколько зданий, около 1,5 тыс. человек пострадали.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
10 Февраля 2012
Аналитики о Греции: Никто не верит, но все надеются
Греческий вопрос, стоявший во главе угла последние недели и достигший очередного апогея пару дней назад, почти благополучно разрешился накануне. Местные политические силы наконец нашли в себе силы прийти к компромиссу, столь необходимому для получения очередных денег от ЕС и МВФ, и согласовали пакет новой, еще более жесткой экономии средств бюджета.
-
10 Февраля 2012
В Европе пенсионный возраст привяжут к продолжительности жизни
«Невозможно назвать конечную сумму X, которая спасет Европу» — главный экономист Standard & Poor’sРасходы европейских государств на пенсионное обеспечение растут как на дрожжах и для проблемных стран становятся неподъемными. В связи с этим Еврокомиссия намерена обнародовать рекомендации по автоматическому повышению пенсионного возраста в зависимости от увеличения продолжительности жизни. Это плохая новость для европейцев, но аналитики уверяют, что подобные жесткие меры назрели давно.
Подробнее СвернутьНа следующей неделе Еврокомиссия опубликует так называемую белую книгу — документ с официальными предложениями по реформированию пенсионной системы в странах ЕС. Одна из ключевых рекомендаций — автоматическое повышение пенсионного возраста в зависимости от продолжительности жизни в той или иной стране. Кроме того, авторы документа рекомендуют жестко ограничить возможности досрочного выхода на пенсию.
Почти во всех странах ЕС постепенное повышение пенсионного возраста уже предусмотрено законодательством. В большинстве государств в 2020 году мужчины будут выходить на пенсию в 65 лет, женщины — в 63—65. В некоторых странах планируется и дальнейшее повышение возраста для получения государственных выплат: в Германии — до 67 лет, в Великобритании даже до 68. Предложение Еврокомиссии означает, что последует новая волна повышений, а гражданам придется трудиться все дольше и дольше. Зато выгода государства неоспорима: привязка к продолжительности жизни позволит вдвое уменьшить расходы на пенсионное обеспечение, связанные со старением населения.
Предложения Еврокомиссии, однако, носят рекомендательный, а не обязательный характер. Окончательное решение принимают законодательные органы той или иной страны. Если рекомендации еврочиновников будут одобрены во всех странах, то определение пенсионного возраста будет более справедливым, чем в настоящий момент. Так, Германия уже не первый год возмущена тем, что, несмотря на достаточно сбалансированный бюджет, она установила в перспективе один из самых высоких уровней пенсионного возраста, тогда как в проблемных странах с дырой в казне граждане будут работать не так долго. Немецкие политики неоднократно призывали Грецию и другие проблемные страны повысить пенсионный возраст, чтобы сократить бюджетные расходы. Афины в 2010 году утвердили повышение на два года, до 63 лет, и заморозили размеры выплат, но, к неудовольствию немцев, в будущем пенсионный возраст в Греции вырастет лишь до 65 лет.
Предложения по пенсионной реформе Еврокомиссия готовила уже давно. В июле 2010 года она выпустила так называемую зеленую книгу — список наиболее важных проблем пенсионного обеспечения. Авторы документа подчеркнули тогда, что если в 2010 году на каждого жителя ЕС старше 65 лет приходилось четверо работающих, то к 2060 году количество трудоспособных на одного пенсионера сократится до двух человек. В течение трех месяцев все желающие (эксперты, общественные и научные организации, обычные граждане) могли оставить свои предложения и замечания по пенсионному реформированию на специальном сайте. Затем полученные сообщения были изучены и еврокомиссары занялись разработкой уже официальных рекомендаций («белой книги»).
Аналитики в целом положительно оценивают инициативу еврочиновников. «Предложение по привязке пенсионного возраста к продолжительности жизни в целом вполне разумно, поскольку оно учитывает реалии. Население не только живет дольше, пожилые люди остаются более здоровыми, чем раньше, и вполне способны работать. При этом, однако, важно, чтобы законодатели учли возможности трудиться дольше или меньше для тех или иных профессиональных групп», — сказал РБК daily научный референт Центра европейской политики Клаус-Дитер Зон.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
10 Февраля 2012
США размораживают атомную энергетику
Американские компании могут вновь начать возведение АЭС, прерванное более чем на 30 лет. Комиссия по управлению деятельностью в области атомной энергетики должна одобрить строительство двух новых блоков АЭС в штате Джорджия, открыв тем самым дорогу для остальных энергетических компаний, желающих вложиться в мирный атом.
-
07 Февраля 2012
Рост пенсионных выплат снизит прибыль ведущих компаний США
Прибыль ведущих американских компаний может серьезно пострадать из-за роста отчислений по корпоративным пенсионным планам. Из-за всеобщего снижения процентных ставок объем дефицита корпоративных пенсионных фондов вырос за прошлый год вдвое, достигнув 450 млрд долл.
Подробнее СвернутьПри расчете своих пенсионных обязательств американские компании исходят из одного из главных постулатов экономической теории: 1 долл. завтра будет стоить меньше, чем тот же 1 долл. сегодня. Соответственно, текущая стоимость будущих выплат рассчитывается исходя из ставки дисконтирования, которая в свою очередь определяется общим уровнем процентных ставок в экономике. Соответственно, чем ниже ставка дисконтирования, тем больше текущая стоимость будущих пенсионных обязательств приближается к их номинальному объему.
По подсчетам Credit Suisse, каждое снижение ставки дисконтирования на 0,25 п.п. увеличивает текущую стоимость пенсионных обязательств на 45 млрд евро. При этом, по оценке банка, у большинства американских компаний, входящих в расчетную базу индекса S&P 500, ставка дисконтирования, применяемая в пенсионных планах, увеличилась в 2011 году на 0,75 п.п. Как следствие, их недофинансированность по итогам прошлого года превысила даже уровень кризисного 2008 года, когда дефицит был равен 326 млрд долл. В результате, по прогнозу Credit Suisse, компаниям в этом году придется увеличить взносы в пенсионные фонды на 74%, до 90 млрд долл.
Прогноз банка подтверждается отчетностью компаний. Оператор связи Verizon завершил четвертый квартал 2011 года в минусе из-за роста отчислений на пенсии своим сотрудникам. При этом банк подчеркнул, что в 2012 году направит на эти цели рекордные 1,3 млрд долл. По данным The Financial Times, отчитываясь по итогам прошлого года, четыре компании из индекса Dow Jones заявили, что их пенсионные взносы в этом году будут как минимум на треть больше, чем в 2011-м. Так, Boeing, который намерен направить в пенсионные фонды 1,5 млрд долл. после двухлетнего перерыва, ждет, что этот шаг снизит его прибыль по итогам всего 2012 года на треть.
Аналитики, однако, затрудняются сказать, является ли нынешнее увеличение пенсионных дефицитов всего лишь временным фактором, который исчезнет сам собой после повышения ставки рефинансирования ФРС в конце 2014 года. Противники этой идеи отмечают, что компании в прошлом не уделяли большого внимания пенсионным вопросам в своей отчетности, однако теперь инвесторы куда серьезнее изучают эту сторону их бизнеса перед принятием решений.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
06 Февраля 2012
Правительство Румынии ушло в отставку
Сегодня премьер-министр Румынии Эмиль Бок подал в отставку с целью сохранить стабильность в государстве, передает информационное агентство РБК. Решение о роспуске правительства было принято под давлением уличных протестов, прокатившихся по стране после того, как власти объявили о переходе к мерам жесткой экономии.
Подробнее СвернутьЕще одной целью отставки главы и членов правительства является стремление «разрядить социальную обстановку», сообщает Associated Press. Г-н Бок, ставший премьером в 2008 году, призвал противоборствующих политиков проявить зрелость и быстро избрать новое правительство.
По словам румынского премьера, ему не хотелось принимать непопулярные решения, касающиеся будущего Румынии, однако он был вынужден пойти на этот шаг. «Самое главное — это экономическая стабильность государства. Во времена кризиса правительство не зарабатывает зрительские симпатии, а спасает страну», — цитирует агентство его заявление.
В январе 2012 года по Румынии прокатились акции протеста, направленные против коррупции во властных структурах. Демонстранты обвиняли правительство в незаинтересованности в решении проблем простых людей, низком уровне жизни в стране и принятии ряда законов без предварительного обсуждения их в парламенте.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
06 Февраля 2012
Европа пока терпеливо ждет газ
«Газпром» продолжает сокращать поставки газа своим европейским потребителям: в пятницу, по данным Еврокомиссии, снижение поставок было зафиксировано уже в девяти странах ЕС. Монополия объясняет ситуацию слишком высокими запросами своих клиентов, однако эксперты говорят о недостаточности ресурсов газа российского концерна.
Подробнее СвернутьВ пятницу итальянский газотранспортный оператор Snam Rete Gas вновь заявил о снижении поставок российского газа: по итогам дня они составили 76,2 млн куб. м по сравнению с заявленным объемом 107,0 млн куб. м. Днем ранее Италия недосчиталась 24% российского газа, в среду — 11%, во вторник — 7%. Дальнейшее сокращение поставок газа «Газпромом» зафиксировано и в Словакии: по данным газотранспортного оператора SPP, поставки в страну в пятницу уменьшились на 36% (в четверг снижение было на уровне 30%).
Более чем о 30-процентном снижении поставок российского газа в Болгарию, Грецию, Турцию и Македонию в пятницу сообщил также глава болгарской Bulgartransgaz Кирил Темелков, передает Reuters. Однако уже в субботу Минэнерго Болгарии сообщило о нормализации поставок в эти страны. О возобновлении поставок газа в полном объеме из России заявила и Польша, после того как накануне PGNiG недополучила около 8% суточной заявки.
Пока европейские страны не испытывают особых трудностей в замещении недостающих объемов российского газа. «Снижение поставок не вызывает проблем, и участники рынка получают недостающие объемы газа из других импортных источников и подземных хранилищ», — сообщила РБК daily представитель Еврокомиссии. По данным Bloomberg, ПХГ в Европе сейчас заполнены практически на четверть больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, в том числе в Германии на 68%, во Франции — на 63%. Исключение составляет Италия, где запасы газа в подземных хранилищах немного ниже аналогичного периода 2011 года (на уровне 63%).
Сам «Газпром» объясняет сложившуюся ситуацию слишком высокими запросами своих зарубежных клиентов. Европейские потребители просят поставить сверхконтрактные объемы газа, сообщил в пятницу начальник управления структурирования контрактов и ценообразования «Газпром экспорта» Сергей Комлев, добавив, что компания не обязана поставлять газ дополнительно. В то же время в субботу на встрече с премьер-министром Владимиром Путиным зампред правления холдинга Андрей Круглов признал, что Россия на несколько дней снизила поставки газа в Западную Европу, в объеме до 10%, но затем объемы поставляемого газа вернулись к контрактным показателям.
Данные европейских клиентов «Газпрома», впрочем, свидетельствуют о том, что монополия недотягивает и до законтрактованных объемов. В немецкой RWE РБК daily сообщили, что компания в настоящий момент получает газа приблизительно на 30% меньше максимального объема, оговоренного в контракте с «Газпромом». В Eni также не подтвердили факт превышения контрактных объемов, однако отметили, что проблем никаких не видят, назвав ситуацию «нормальными сезонными колебаниями». В австрийской OMV и словацкой SPP в пятницу не смогли оперативно прокомментировать ситуацию.
О снижении транзита российского газа в Европу говорят и на Украине. «При техническом соглашении в 490 млн куб. м в сутки у нас сегодня поставки идут на уровне 415 млн куб. м», — заявил в пятницу глава Минэнерго Украины Юрий Бойко, заверив, что страна отбирает газ в строгом соответствии с контрактом. Накануне «Газпром» заявлял, что Украина в связи с холодами потребляет газа значительно больше, чем предусмотрено контрактом: примерно на уровне годового объема 60 млрд куб. м. «Тем не менее согласно контракту 2009 года в первом квартале Украина может отобрать 16,2 млрд куб. м, что соответствует годовому объему 64,8 млрд куб. м», — возражает исполнительный директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. В первом квартале прошлого года отбор газа Украиной составил 17,92 млрд куб. м, или 71,68 млрд в годовом исчислении, добавляет он. Кроме того, в субботу «Нафтогаз Украины» сообщил о том, что страна даже сократила объемы отбора российского газа, максимально увеличив отбор из собственных ПХГ. «Это позволит обеспечить максимальный уровень экспорта энергоресурса в страны Европы», — говорится в сообщении украинской госкомпании.
За последние шесть лет возможности оперативного реагирования «Газпрома» на изменения рыночной ситуации ухудшились, поясняет сложившуюся ситуацию Михаил Корчемкин. «Это связано с системной ошибкой руководства монополии: отказ от программы расширения мощностей ПХГ в сочетании с резким сокращением импорта газа из Средней Азии привел к созданию сезонного дефицита топлива на юге страны и нехватке газа для заполнения газопроводов «Союз», Оренбург — Новопсков и Средняя Азия — Центр», — отмечает эксперт.
В холодные дни «Газпром» увеличил свою добычу даже чуть меньше, чем независимые производители, добавляет аналитик «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. «Сейчас добыча монополии на 15% выше среднегодового объема, добыча независимых — на 17%», — поясняет он. По данным ЦДУ ТЭК на 2 февраля, объем суточной добычи «Газпрома» составил 1,6 млрд куб. м, что соответствует годовому объему 585 млрд куб. м.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
31 Января 2012
Испания оказалась на пороге рецессии
Экономика Испании впервые за два года замедлилась: по итогам октября-декабря ВВП страны ушел в минус на 0,3% в квартальном исчислении, сообщил в понедельник Национальный институт статистики страны. Несмотря на проводимую правительством санацию госбюджета, угроза рецессии вполне реальна, полагают аналитики.
Подробнее СвернутьСудя по всему, в 2012 году ситуация в Испании будет только ухудшаться. По оценке Banco de Espana, экономика страны сократится на 1,5%, а безработица шагнет за 23% (сейчас 22,9% — вдвое выше среднего показателя по ЕС). Испанский центробанк надеется, что уже в 2013 году рост экономики составит 0,2%, но выздоровление рынка труда это вряд ли принесет. Такая ситуация в стране, где социальная защита по меркам той же Германии крайне слаба, таит серьезную угрозу для трудящихся. Дело в том, что пособие по безработице выплачивается не более двух лет, а по истечении этого срока можно в лучшем случае надеяться на пособие от правительства провинции в размере примерно 400 евро.
Нынешний спад экономики в значительной степени предопределило сокращение текущих госрасходов и инвестиций в инфраструктуру, констатирует Banco de Espana. Кроме того, из-за безработицы падают внутреннее потребление и темпы роста экспорта. Правда, в 2013 году Испания впервые за многие годы может надеяться на сбалансированный бюджет.В текущем году правительству придется экономить как никогда сильно: согласно требованию ЕС, премьер-министр Мариано Рахой должен обеспечить сокращение дефицита госбюджета с 8% от ВВП на конец 2011 года до 4,4%. Эффект от первого пакета экономии госрасходов, предусматривающего и повышение подоходного налога, должен составить 1,5% от ВВП.
Стремясь обеспечить себе благосклонность партнеров по Евросоюзу, Испания приняла в минувшую пятницу конституционный закон, обязывающий как кабинет министров страны, так и правительства провинций, обеспечивать, начиная с 2020 года, сбалансированность своих бюджетов. Новый закон допускает дефицит в пределах 0,4% от ВВП только в тех случаях, когда речь идет о структурных реформах с долговременным эффектом.
В начале февраля в Испании начнется реформа рынка труда, в ходе которой, в частности, произойдет децентрализация тарифных переговоров компаний с трудящимися. Характерно, что канцлер Германии Ангела Меркель сравнила предстоящее в Испании реформирование рынка труда с реформой, которую осуществлял ее предшественник — Герхар Шредер. «В ФРГ эффект от этих реформ проявился лишь через два-три года», — отметила г-жа Меркель. Так что планы эти для испанских безработных — утешение слабое.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
31 Января 2012
Объединенная Европа переходит от бюджетной экономии к стимулированию роста
Европейские лидеры в понедельник на саммите в Брюсселе в очередной раз обсуждали борьбу с долговым кризисом. Почти все члены ЕС обещали тщательнее контролировать свои государственные расходы и выплачивать штрафы в случае нарушения установленного потолка бюджетного дефицита. Взамен они получат возможность ускорить собственный экономический рост, воспользовавшись средствами фонда финансовой стабильности (ESM).
-
30 Января 2012
Кризис зоны евро дошел до Давоса
«Русские самоцветы» вложат 120 млн евро в строительство гостиницы и бизнес-центра класса A в ПетербургеВ разгар Всемирного экономического форума в Давосе стало ясно, что, несмотря на заявленную главной тему «Великая трансформация: построение новых моделей», больше всего делегатов волнует европейский долговой кризис.
-
27 Января 2012
Потребительская активность в Германии идет на рекорд
Несмотря на долговой кризис и застой конъюнктуры, показатели потребительских настроений в ФРГ оказались лучше, чем были в течение почти всего минувшего года. Как свидетельствуют данные Общества по изучению потребительского спроса (GfK), соответствующий сводный индекс в январе вырос на 0,2, до 5,9 пункта. Лучше потребительский климат был в последний раз только в марте 2011 года.
Подробнее СвернутьСогласно опросу, который информагентство Reuters провело среди аналитиков, этот показатель ожидался на уровне лишь 5,6 пункта. «Потребители упорно сопротивляются нарастанию конъюнктурных рисков и продолжающемуся в Европе долговому кризису», — заявил эксперт GfK Ральф Бюркль. Он отметил такие актуальные тенденции, как склонность людей совершать преимущественно крупные покупки, а также оптимистично оценивать перспективы дальнейшего роста собственных доходов.
Наиболее сильно в январе подскочил индекс покупательской активности — на 14,4, до 41,8 пункта. «Более высоким он был в последний раз в декабре 2006 года», — указал г-н Бюркль. Основными причинами нынешнего роста, по мнению эксперта, являются положительные тенденции занятости на рынке труда и сопутствующее им ослабление боязни потерять рабочее место, а также заметный спад инфляции. Согласно прогнозу Deutsche Bank, в текущем году она составит всего лишь 1,5% (против 2,3% в 2011 году).
В поход за покупками людей подталкивает и кризисное положение дел в банковской сфере. «Сочетание недоверия граждан к финансовому рынку с рекордно низкой ставкой банковского процента способствует тому, что потребитель скорее предпочтет совершить ту или иную дорогостоящую покупку, чем положить деньги про запас в банк или кубышку», — отметил г-н Бюркль.
Также сильно растет и индекс конъюнктурных ожиданий, ранее находившийся в отрицательной зоне. В январе он прибавил 8,4 и достиг плюс 7,5 пункта (рост второй месяц подряд). «В данном случае потребители игнорируют усиливающиеся в Европе предпосылки нового экономического спада», — пояснил эксперт. По его словам, «пока конъюнктурный мотор Германии работает без перебоев».
Сообщение GfK вызвало у опрошенных Handelsblatt экономистов приятное удивление. «Конъюнктурные ожидания пошли вверх, так что можно надеяться, что спад (экономики) не будет глубоким и длительным», — считает Томас Аменд из банка HSBC Trinkaus. Главный экономист Berensberg Bank Хольгер Шмидинг отметил, что «в первом полугодии 2011 года немцы были напуганы эскалацией долгового кризиса, а с тех пор как ЕЦБ активизировался, страхи эти стали улетучиваться». Собеседник прогнозирует, что «подъем конъюнктуры в Германии после зимней мини-рецессии начнется уже нынешней весной».
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
27 Января 2012
В 2012 году Европу накроет волна корпоративных дефолтов
Непростая ситуация на долговых рынках и необходимость банков выводить активы со своих балансовых счетов ради соответствия новым требованиям к собственному капиталу могут привести к росту банкротств среди европейских корпоративных заемщиков в этом году. Положение многих компаний усугубляют приближающиеся сроки погашения кредитов, рефинансировать которые на выгодных условиях получится далеко не у всех.
Подробнее СвернутьЧисло корпоративных дефолтов европейских заемщиков может вырасти в 2012 году почти в два раза в сравнении с показателями предыдущего года, утверждают аналитики агентства Standard & Poor’s (S&P). Согласно их базовому прогнозу, процент банкротств среди компаний со спекулятивным рейтингом (BB+ или ниже) составит 6,1% против 4,8% в прошлом году. В абсолютных значениях этот показатель равняется 41 компании. В случае усугубления проблем мировой экономики, вероятность чего S&P оценивает в 40%, доля дефолтов европейских эмитентов вырастет до 8,4%. Впрочем, эта цифра останется значительно ниже пика кризиса в 2009 году — 14,7%.
Одна из причин нынешнего тренда — приближающиеся сроки погашения займов многих компаний. S&P оценивает, что до 2015 года корпоративные эмитенты со спекулятивным рейтингом (всего 676 компаний в Европе) должны будут погасить или рефинансировать задолженность на сумму 230 млрд евро, причем значительная часть выплат придется уже на этот год. В то же время европейские кредиторы становятся все более избирательными в плане выбора заемщика — требования к ним растут буквально с каждым днем. «Занимать у банков сейчас стало непростым делом. Учитывая повышение требований к капиталу, кредитные организации стали исключительно избирательны на счет того, кому они ссужают деньги. В связи с этим 2012 год станет очень трудным в плане привлечения средств», — считает директор DC Advisory Partners Эндрю Клилэнд-Богл.
Последние стресс-тесты европейских банков показали, что местным организациям не хватает 115 млрд долл. собственных средств. Исправить ситуацию можно не только за счет привлечения инвесторов, но и за счет сокращения собственных активов, что многие банки и выбирают, активно снижая объемы кредитования. Специалисты Royal Bank of Scotland Group оценивают, что в ближайшие три-пять лет европейские кредиторы сократят объем активов на своих балансовых счетах с 26,5 до 21,4 трлн евро.
Еще одной причиной, объясняющей нежелание банков кредитовать бизнес, можно назвать текущую монетарную политику ЕЦБ. Сохраняя ставку на рекордно низком уровне, регулятор насыщает банковскую систему дешевой ликвидностью, которая используется компаниями не для кредитования реального сектора, а для скупки низкодоходных, но весьма надежных государственных облигаций крупнейших экономик зоны евро. Другим способом приумножить капитал является депонирование средств в ЕЦБ — в прошлый вторник банки разместили на счетах регулятора рекордные 528 млрд евро.
Стоит отметить, что тенденция к росту числа корпоративных дефолтов, скорее всего, проявится и в США, где уже успело прогреметь громкое банкротство компании Kodak. Согласно прогнозу S&P, в 2012 году о своей несостоятельности должны объявить свыше 60 американских компаний (против 39 в 2011 году). С подобным мнением согласен и легендарный экономист Эдварт Альтман, получивший мировую известность после создания математической формулы, измеряющей степень риска банкротства каждой отдельной компании (Z score model). Он прогнозирует, что уровень дефолтов среди корпоративных заемщиков в США вырастет в 2012 году с 1,32 до 4,28%.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
27 Января 2012
Белоруссия не хочет делиться активами с Россией
Белоруссия - практически единственная страна в Европе, в которой сохраняются очень специфические условия для ведения бизнеса. Главной бедой предпринимателей остаются официальные власти, которые продолжают непредсказуемо, но регулярно менять нормативную базу для экономической деятельности.
-
25 Января 2012
Обама пойдет на выборы с лозунгом о налоговой справедливости
В случае повторного президентства Барака Обамы американским богачам придется платить высокие налоги. Среди них окажется и его один из его главных соперников - кандидат от республиканцев Митт Ромни.
Подробнее СвернутьВчерашнее обращение действующего американского президента к Конгрессу (а через него - к нации), по сути, явило населению его предвыборную программу. Впрочем, неким откровением она не стала. В основном его политика социальной справедливости сводится к новым налогам - идее, обсуждавшейся на протяжении всего ушедшего года.
Г-н Обама заявил о необходимости повышения налогов для миллионеров как минимум до 30%. Инициатива принадлежит не главе страны - с ней неоднократно выступал финансист и миллиардер Уоррен Баффет. Это повышение станет ударом по доходам и некоторых весьма состоятельных республиканцев. В частности, Митт Ромни в понедельник обнародовал на своем интернет-сайте данные о своих доходах и налогах за 2010 год. За этот период он заплатил налоги с доходов в размере 21,6 млн долл. по ставке всего лишь 13,9%. В 2011 году г-н Ромни заработал также весьма неплохую сумму, в казну от которой попадут лишь 15,4%. И президент, и конгрессмены-демократы уже возмутились тем, что налоговая ставка республиканца-миллионера ниже, чем у учителей, секретарей и полицейских.
Впрочем, налоговые изменения коснутся не только физлиц. Г-н Обама намерен попытаться убедить американские компании вернуть производства из офшоров путем введения налоговых послаблений для «возвращенцев» и отмены их для тех, кто все же предпочитает строить заводы за границей.
Еще одна вечная тема выступления - безработица, составляющая большую проблему для американской экономики. Г-н Обама в который раз пообещал создавать новые рабочие места. Пока что, однако, борьба с низким уровнем занятости в стране проходит не слишком успешно. Согласно ноябрьскому прогнозу ФРС, в этом году уровень безработицы в США составит 8,5-8,7%.
По материалам РосБизнесКонсалтинг -
25 Января 2012
Экономика Великобритании в конце 2011г. ушла в минус
По предварительным оценкам, ВВП Великобритании в IV квартале 2011г. снизился на 0,2% по отношению к предыдущему кварталу 2011г., сообщило сегодня Национальное бюро статистики страны. Результат оказался хуже ожиданий рынка - аналитики прогнозировали, что британская экономика сократится лишь на 0,1%.
Подробнее СвернутьВ целом в 2011г. ВВП Великобритании вырос на 0,9%, замедлив темпы роста более чем вдвое по сравнению с 2010г., когда британская экономика прибавила 2,1% по итогам года.
Квартальное снижение британского ВВП зафиксировано впервые с конца 2010г. Таким образом, Великобритания приблизилась к технической рецессии, определяемой как два или более подряд квартальных спада ВВП.
Сегодняшние цифры от британского статбюро повышают вероятность дополнительного монетарного стимулирования экономики со стороны Банка Англии. Эту возможность днем ранее подтвердил глава Банка Англии Мервин Кинг, заявивший, что текущее замедление инфляции позволяет Центробанку удерживать ставки на низком уровне и продолжить при необходимости денежные вливания в экономику через скупку финансовых активов.
Накануне Международный валютный фонд (МВФ) понизил свои оценки роста британской экономики - с 1,6% до 0,6% в 2012г. и с 2,4% до 2,0% в 2013г.
По материалам РосБизнесКонсалтинг
…
